Giá vàng giữ vững ngưỡng 4.000 USD – Dấu hiệu chuyển biến tích cực trên thị trường

Giá vàng duy trì ngưỡng 4.000 USD/ounce: Dấu hiệu chuyển biến quan trọng?

Trong suốt năm tuần liên tiếp, giá vàng đã giữ vững ngưỡng hỗ trợ quan trọng ở mức gần 4.000 USD/ounce. Mặc dù vẫn tồn tại nhiều rủi ro giảm giá, một số nhà phân tích đang nhận thấy tiềm năng cho sự chuyển biến tích cực trên thị trường vàng.

Giá vàng giữ vững trước áp lực từ giá dầu

Mặc dù chưa thể duy trì mức giá trên 4.100 USD/ounce, vàng chỉ chịu áp lực bán hạn chế dù có nhiều yếu tố bất lợi. Kim loại quý này vẫn giữ được mức hỗ trợ quan trọng ngay cả khi giá dầu leo lên mức cao nhất trong 9 tuần qua.

Giá dầu tăng trong tuần này do căng thẳng leo thang ở Iran, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu và gây lo ngại về lạm phát. Điều này khiến các ngân hàng trung ương trên thế giới phải áp dụng các chính sách thắt chặt hơn.

Cuộc họp chính sách của Fed và tác động đến vàng

Cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần tới được xem là sự kiện kinh tế trọng tâm. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cho rằng quyết định của Fed có thể không tác động lớn đến giá vàng khi ngân hàng trung ương vẫn đang cân bằng giữa lạm phát dai dẳng và tăng trưởng kinh tế mong manh.

Mặc dù thị trường không kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tới, các nhà hoạch định chính sách có thể chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất trước cuối năm. Đồng thời, thị trường vẫn đang thích nghi với cách tiếp cận giảm bớt hướng dẫn trước của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

Lukman Otunuga, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, cho biết: "Với nhiều bất định xung quanh chính sách tiền tệ Mỹ, mọi thứ sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu lạm phát. Thị trường hiện định giá xác suất 34% cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 7, nghiêng về khả năng vào tháng 9. Mức thuế mới từ 10% đến 12,5% đối với hàng nhập khẩu từ các đối tác thương mại lớn tạo thêm sự bất ổn, đe dọa hiệu ứng lạm phát vòng hai khiến Fed khó có thể nới lỏng chính sách. Tuần tới sẽ có nhiều diễn biến địa chính trị, quyết định của Fed và chỉ số giá PCE có thể ảnh hưởng đến xu hướng vàng trong tháng 7. Nếu chỉ số này tăng mạnh, sẽ thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 9 và đặt ngưỡng 4.000 USD trở lại với vai trò mức hỗ trợ quan trọng. Ngược lại, nếu áp lực giá giảm, vàng có thể được cứu cánh. Tuy nhiên, với giá dầu quanh mức 100 USD, cơ hội giảm áp lực lạm phát là rất hạn chế."

"Mức 4.000 USD là ngưỡng cấu trúc cần theo dõi. Nếu xuyên thủng, vàng có thể giảm về 3.950 USD và 3.900 USD. Ngược lại, nếu giữ vững, vàng có thể hồi phục lên 4.100 USD và 4.200 USD," ông nhấn mạnh.

Ảnh hưởng từ tình hình Trung Đông và các yếu tố kinh tế khác

Một số nhà phân tích cho rằng xung đột ở Trung Đông đang tạo ra điểm uốn tiềm năng cho giá vàng. Simon-Peter Massabni, Trưởng phòng Phát triển Kinh doanh tại XS.com, nhận định: "Nếu giá dầu cao tiếp tục kích thích lạm phát đồng thời gây sức ép lên hoạt động kinh tế và thị trường lao động, mối lo ngại về tăng trưởng chậm lại có thể vượt qua nỗi sợ lạm phát. Khi đó, nhà đầu tư có thể chuyển sang các tài sản phòng thủ, mà vàng sẽ hưởng lợi, đặc biệt nếu thị trường bắt đầu định giá chu kỳ nới lỏng từ Fed."

"Trong ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD sẽ chi phối diễn biến giá. Tuy nhiên, trong trung và dài hạn, một sự chuyển biến cấu trúc rộng hơn đang diễn ra, được thúc đẩy bởi nhu cầu từ khu vực chính thức, ảnh hưởng ngày càng lớn của thị trường châu Á và sự tiến hóa trong quá trình phát hiện giá toàn cầu. Trong bối cảnh đó, các điều chỉnh giá có ý nghĩa, nếu các yếu tố cấu trúc này còn nguyên vẹn, không phải là khởi đầu của xu hướng giảm kéo dài mà là cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn tái cơ cấu vị thế chiến lược," ông Massabni phân tích thêm.

Nguyễn Thu Lan, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa tại Commerzbank, cũng cho rằng vàng có thể chuyển biến khi tiếp tục chứng tỏ sức bền. "Nếu nỗi lo về sự leo thang kéo dài xung đột ở Trung Đông tăng lên, đồng nghĩa với việc đóng cửa kéo dài Eo biển Hormuz và trong trường hợp xấu nhất là cả Eo biển Bab al-Mandab, một cuộc khủng hoảng năng lượng nghiêm trọng có thể xảy ra, từ đó kích hoạt một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu. Trong kịch bản cực đoan này, vàng có thể hưởng lợi khi các ngân hàng trung ương buộc phải chuyển sang cắt giảm lãi suất để chống suy thoái," bà nói. "Tuy nhiên, trong ngắn hạn, rủi ro đối với vàng khi xung đột leo thang vẫn nghiêng về phía giảm do giá năng lượng tăng ngay lập tức đẩy lạm phát lên cao và các ngân hàng trung ương sẽ tập trung kiểm soát điều này trước."

Waleed Said, Chuyên gia phân tích kỹ thuật tại GivTrade, cho rằng nhu cầu trú ẩn an toàn đang hỗ trợ vàng nhưng chưa đủ để kích hoạt một đợt tăng bền vững. "Một bất ngờ về chính sách nới lỏng hoặc sự suy yếu của đồng USD là hai yếu tố có thể thổi bùng lại đà tăng giá, trong khi mua vào từ các ngân hàng trung ương chỉ đóng vai trò hỗ trợ tạm thời," ông nhận định.

Tầm nhìn thận trọng từ một số chuyên gia

Dù có sự lạc quan tăng lên, một số nhà phân tích vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với vàng do lãi suất thực tăng và dấu hiệu kinh tế toàn cầu chậm lại. Bart Melek, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại TD Securities, viết trong một báo cáo gần đây: "Không có lý do cơ bản nào để nghĩ môi trường lãi suất và ngoại hối Mỹ sẽ thuận lợi cho việc tăng tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư trong thời gian tới. Lo ngại rằng sự giảm lạm phát gần đây sẽ bị đảo ngược bởi giá năng lượng tăng cao có thể khiến Fed ra tín hiệu không khoan nhượng với lạm phát kéo dài, làm tăng chi phí nắm giữ vàng. Thực tế, môi trường lãi suất cao có thể khiến vàng giảm trở lại mức hỗ trợ khoảng 3.900 USD/ounce trước khi có thể đạt đỉnh mới sau khoảng 12 tháng."

Chú ý đến chính sách của Ngân hàng Nhật Bản

Bên cạnh chính sách của Fed, một số nhà phân tích cảnh báo thị trường cũng cần theo dõi cuộc họp chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vào tuần tới. Tuần này, đồng yên Nhật đã giảm xuống mức thấp nhất trong 40 năm so với USD, gây lo ngại về sự ổn định của giao dịch vay mượn toàn cầu dựa trên đồng yên (yen carry trade). Mặc dù kỳ vọng BoJ giữ nguyên lãi suất, một số ý kiến cho rằng có nguy cơ ngân hàng này sẽ có phát ngôn thắt chặt bất ngờ.

Dayeon Hong, Chiến lược gia khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại Natixis, cho biết: "Với tỷ giá USD/JPY hiện trên 163, có khả năng BoJ sẽ có giọng điệu thắt chặt hơn đáng kể trong cuộc họp ngày 31/7. Sau cuộc họp tháng này, thị trường có thể bắt đầu định giá đường lối tăng lãi suất nhanh hơn."

Các nhà phân tích lưu ý lãi suất Nhật Bản cao hơn sẽ giúp đồng yên mạnh lên và gây áp lực lên giao dịch vay toàn cầu vốn dựa trên đồng yên. Đồng yên mạnh có thể buộc nhà đầu tư phải đóng các vị thế vay mượn, tạo áp lực thanh khoản trên thị trường tài chính toàn cầu. Trong trường hợp đó, một số nhà đầu tư có thể buộc phải bán vàng để huy động tiền mặt.

Thị trường vàng đã chịu áp lực bán mạnh vào đầu tháng 8/2024 sau khi BoJ bất ngờ tăng lãi suất.

Dữ liệu kinh tế quan trọng cần theo dõi trong tuần tới

• Thứ Ba: Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Mỹ

• Thứ Tư: Cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC)

• Thứ Năm: Cuộc họp chính sách Ngân hàng Anh, GDP sơ bộ quý 2 Mỹ, Chỉ số giá PCE, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần Mỹ, cuộc họp chính sách BoJ

• Thứ Sáu: Báo cáo điều chỉnh chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Đại học Michigan

Giá vàng thế giới vẫn đang đứng vững trên ngưỡng quan trọng, trong khi các yếu tố kinh tế và địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng không nhỏ đến diễn biến thị trường. Để cập nhật chi tiết hơn về giá vàng thế giới cũng như giá vàng hôm nay tại Việt Nam, độc giả có thể truy cập website của chúng tôi để theo dõi những biến động mới nhất.